Ciudad De México, 27 de marzo de 2026.- La Junta de Gobierno del Banco de México decidió este jueves reducir en 25 puntos base el objetivo para la tasa de interés interbancaria a un día, ubicándola en un nivel de 6.75 por ciento. La determinación fue tomada por mayoría en una sesión donde tres miembros votaron a favor del recorte y dos se inclinaron por mantener la tasa en 7.00 por ciento, en un contexto marcado por el aumento de la inflación general y la debilidad de la actividad económica.
De acuerdo con el comunicado de política monetaria, la inflación general pasó de 3.77 por ciento en la primera quincena de enero a 4.63 por ciento en la primera quincena de marzo de 2026. Por su parte, la inflación subyacente permaneció prácticamente sin cambio, al disminuir marginalmente de 4.47 por ciento a 4.46 por ciento en el mismo periodo. El banco central señaló que no hay evidencia de efectos de segundo orden derivados de las medidas impositivas adoptadas a inicios de año.
La decisión de continuar con el ciclo de disminuciones de la tasa de referencia se tomó considerando los niveles observados del tipo de cambio, la debilidad que ha mostrado la actividad económica y el grado de restricción monetaria implementado. Sin embargo, la Junta reconoció que el balance de riesgos respecto de la trayectoria prevista para la inflación mantiene un sesgo al alza debido a los cambios de política económica por parte de la administración estadounidense y la agudización de los conflictos geopolíticos, específicamente una eventual prolongación y escalamiento del conflicto en Medio Oriente.
En la votación interna, los subgobernadores Jonathan Heath y Galia Borja Gómez votaron en contra del recorte, posicionándose a favor de mantener la tasa en 7.00 por ciento. Victoria Rodríguez Ceja, José Gabriel Cuadra García y Omar Mejía Castelazo fueron los miembros que apoyaron la reducción. Esta medida representa la primera disminución después de que Banxico hiciera una pausa en su reunión del 5 de febrero de 2026.
El movimiento tomó por sorpresa a diversos grupos financieros. Analistas de Grupo Financiero Banamex habían proyectado que el banco central mantendría la tasa sin cambios ante las presiones acumuladas y la lectura de inflación por encima de las expectativas. De igual forma, la encuesta de expectativas realizada por Citi entre 37 grupos de análisis económico indicaba que el consenso anticipaba que el siguiente recorte ocurriría hasta la reunión de mayo.
Gabriela Siller, directora de la División Económica de Banco Base, enfatizó que el recorte fue sorpresivo dado el repunte de la inflación en la primera quincena de marzo y los riesgos existentes. Agregó que el elemento clave para justificar la decisión parece ser que el entorno de incertidumbre implica riesgos a la baja para la actividad económica, argumento utilizado para compensar la incertidumbre sobre las presiones inflacionarias.
Hacia delante, la Junta de Gobierno valorará la pertinencia y el momento de realizar ajustes adicionales conforme la evolución de las condiciones macroeconómicas y financieras lo amerite. El banco central incrementó sus pronósticos trimestrales de inflación de corto plazo para el primer trimestre de 2026, de 4.0 por ciento a 4.1 por ciento, y ajustó al alza las estimaciones para el segundo y tercer trimestre del año, reafirmando su compromiso de consolidar un entorno de inflación baja y estable.